本期精选知名私募内部资料：读懂招股说明书.pdf
包括：发行人行业信息、产品优势解读；财会文件分析；法律权属信息分析等
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附，目 录
5
第一节 初识招股说明书 5
一、什么是招股说明书？为什么要披露招股说明书？5
二、招股说明书有哪些信息？招股说明书的框架结构是怎样的？5
三、招股说明书的主要查阅渠道有哪些？6
四、注册制IPO 审核中披露的招股说明书有哪些常见版本？和发行人最终披露的
招股说明书有何区别？6
五、招股说明书中的报告期指什么？招股说明书中的财务数据有效期是多久？6
六、招股说明书和公司年度报告有什么区别？6
七、不同板块的发行人披露的招股说明书有什么区别？6
八、阅读招股说明书时投资者应该重点关注哪些内容？7
第二节 快速了解招股说明书的重要信息 7
一、阅读招股说明书时应该首先阅读哪些内容？7
二、为什么应首先阅读“重大事项提示”？“重大事项提示”会提示哪些内容？
7
三、“概览”讲的是什么，会披露哪些重要信息？7
四、如何了解发行人的板块定位及选择的上市标准要求？7
第三节 了解股票发行的重要信息和日期 8
一、“本次发行概况”主要包括哪些内容？8
二、与本次发行相关的机构有哪些？8
三、如何了解发行上市的重要日期及安排？8
第四节 充分知悉风险因素 9
一、招股说明书主要从哪些维度披露发行人的风险因素？9
二、招股说明书中披露的风险因素是否同等重要？有无重点？ 10
三、招股说明书中披露的风险因素是否列出了发行人可能面临的主要风险？ 10
四、如何充分利用招股说明书中的“风险因素”获取重要信息？ 10
“ ” 10
第一节 发行人的历史沿革 10
一、如何阅读发行人的历史沿革？ 10
二、报告期内的重大资产重组情况对发行人有哪些影响？ 10
三、如发行人正在或曾在其他证券市场上市或挂牌，发行人还应披露哪些内容？
11
第二节 发行人的股权结构 11
一、如何阅读发行人的股权结构图和组织结构图？ 11
二、发行人控股子公司、参股公司包含哪些信息？ 11
三、什么是发行人的主要股东？ 11
四、什么是发行人的实际控制人？什么是无实际控制人？ 11
五、对于公司的实际控制人和主要股东，发行人应披露哪些信息？ 12
六、如何梳理发行人主要股东的关系？ 12
第三节 发行人的董监高和核心技术人员 12
读懂招股说明书
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一、了解发行人的董监高和核心技术人员应关注哪些信息？ 12
二、董监高和核心技术人员两年内变动情况为何需要格外关注？ 12
三、董监高和核心技术人员的持有发行人股份及对外投资情况需要关注什么？13
四、董监高及核心技术人员的薪酬水平及变化情况需要关注什么？ 13
五、如何理解发行人股权激励及相关安排？ 13
六、报告期内员工结构及变化能反映哪些信息？ 13
14
第一节 发行人的主营业务 14
一、了解发行人的业务与技术应关注哪些方面？ 14
二、发行人行业划分的一般依据是什么？ 14
三、发行人是否可以从事多种主营业务？ 15
四、主营业务与非主营业务的区别是什么？ 15
五、如何了解和分析发行人的商业模式？ 15
六、行业法规政策有哪些值得关注的内容？ 16
七、发行人的资产或业务位于海外是否会存在经营风险？ 16
八、发行人的资产或业务存在重大纠纷或诉讼会造成什么影响？ 17
第二节 发行人的竞争优势 17
一、如何判断发行人在行业中的竞争地位？ 17
二、比较发行人与可比公司时，应关注哪些信息？ 18
三、分析发行人竞争优势时应关注哪些信息？ 18
四、如何了解发行人的研发和技术实力？ 18
五、发行人披露的能源消耗情况包含哪些有价值的信息？ 19
六、“有形资产是实的，无形资产是虚的”这句话是对的吗？ 20
第三节 发行人的主要客户 20
一、了解发行人的主要客户应关注哪些维度？ 20
二、如何通过主要客户基本面了解发行人的客户质量？ 20
三、如何通过与主要客户的合作情况了解发行人竞争力的变化？ 21
四、主要客户的销售模式对发行人有什么影响？ 21
五、客户集中度对发行人有什么影响？ 21
六、为什么要关注发行人与主要客户的关联交易？ 22
第四节 发行人的主要供应商 22
一、了解发行人的主要供应商应关注哪些维度？ 22
二、关键原材料采购集中对发行人有什么影响？ 22
三、为什么要关注发行人与主要供应商的关联交易？ 22
23
第一节 财务会计信息 23
一、什么是资产负债表、利润表、现金流量表？ 23
二、为何衡量发行人盈利能力的两个指标（净利润和经营活动产生的现金流量净
额）常常存在较大差异？ 24
三、对发行人财务状况和经营成果有重大影响的会计政策和会计估计有哪些？25
四、如何理解非经常性损益及扣除非经常性损益后的净利润？ 26
五、“三大报表”有哪些财务指标需要重点关注？ 27
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第二节 经营成果分析 28
一、营业收入相关事项的信息披露需要关注什么？ 28
二、营业成本相关事项的信息披露需要关注什么？ 28
三、毛利、毛利率相关事项的信息披露需要关注什么？ 28
四、期间费用相关事项的信息披露需要关注什么？ 29
五、分部信息的定义及如何阅读招股说明书中的分部信息？ 29
六、什么是营业外收支？ 30
七、税收相关事项的信息披露需要关注什么？ 30
第三节 资产质量分析 30
一、什么是资产？分析资产质量时一般关注哪些内容？ 30
二、流动资产对发行人有什么意义？ 31
三、固定资产对发行人有什么意义？ 31
第四节 偿债能力、流动性及持续经营能力分析 31
一、什么是负债？ 31
二、如何分析发行人的偿债能力？ 31
三、股利分配对发行人和投资者有什么影响？ 32
四、什么是经营活动产生的现金流量？ 32
五、什么是投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量？ 32
六、如何了解发行人的流动性风险？ 32
七、如何了解发行人的持续经营能力？ 33
第五节 重大投资、资本性支出、股权收购合并事项 33
一、什么是重大投资，对发行人有什么影响？ 33
二、什么是资本性支出，对发行人有什么影响？ 33
三、什么是股权收购合并，对发行人有什么影响？ 33
第六节 资产负债表日后事项、或有事项和其他重要事项 33
一、资产负债表日后事项主要有哪些，对发行人有什么影响？ 33
二、或有事项主要有哪些，对发行人有什么影响？ 34
三、其他重要事项主要有哪些，对发行人有什么影响？ 34
第七节 盈利预测信息 34
一、发行人一般会在哪些情况下披露盈利预测信息？ 34
二、尚未盈利的发行人应披露哪些前瞻性信息？ 34
35
第一节 发展战略 35
一、为什么要了解发行人的发展战略？ 35
二、如何了解发行人的发展战略？ 35
三、关于发展战略的信息披露要求是什么？ 35
第二节 募集资金运用 35
一、募集资金的主要投资方向有哪些？ 35
二、发行人确定募集资金投资项目的考虑因素有哪些？ 35
三、投资者判断募集资金对发行人的影响的维度有哪些？ 36
四、关于募集资金运用情况的信息披露内容有哪些？ 36
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第一节 公司治理 36
一、为什么要了解发行人的公司治理情况？ 36
二、如何从整体上了解发行人公司治理情况？ 36
三、关于协议控制的信息披露内容有哪些？ 37
四、关于内部控制评价的信息披露内容有哪些？ 37
五、关于资金占用和违规情况的信息披露的具体要求是什么？ 37
第二节 独立性 37
一、如何了解发行人是否具备直接面向市场独立持续经营能力？ 37
二、关于同业竞争的信息披露要求有哪些？ 38
三、关于关联关系及关联交易的信息披露内容有哪些？ 38
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第一节 投资者保护 38
一、发行人投资者关系的主要安排有哪些？ 38
二、关于发行前后的利润分配政策需要关注哪些信息？ 39
三、发行人常见的股东投票机制主要有哪些？ 39
四、股东行使特别表决权的具体要求是什么？ 39
五、关于投资者保护，发行人及发行人有关人员承诺的事项一般包括哪些方面？
41
第二节 其他重要事项 41
一、发行人应披露的其他重要事项主要有哪些？ 41
二、关于重要合同的信息披露内容有哪些？ 41
三、关于对外担保的信息披露内容有哪些？ 41
四、关于诉讼和仲裁的信息披露内容有哪些？ 42
五、对发行人控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为的信息披露要求是什么？ 42
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