本期精选资产证券化项目基础资产、交易结构及现金流案例分析解读培训资料

包括：基础资产审核要点；合同中需注意的风险；现金流预测与独立性分析等

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附，目录

目录

第一章

法规基本解读 3

第二章

基础资产 4

一、法规定义4

二、审核要点以大连路隧道股份项目为例 4

（一）“符合法律法规” 4

（二 ）权属明确 5

（三）能产生独立、可预测的现金流 6

（四）可特定化 6

第三章

交易结构 6

一、交易结构图 6

二、交易结构概述 以当事人为分析视角 6

（一）投资者与计划管理人6

（二）原始权益人与计划管理人 7

（三）托管银行与计划管理人 7

（四）其他 8

三、风险

合同中的注意点 8

（一）专项计划VS 资产支持证券持有人 8

（二）专 项计划 VS 计划管理人 8

（三）计划管理人 VS 投资者 8

（四）专项计划 VS 原始权益人的风险 8

第四章

现金流 分析 9

一、现金流的独立性9

（一）可区分于原始权益人的其他财产（权利）产生的现金流 9

（二）现金的流动路径相对 封闭、独立 9

二、现金流的预测性 9

（一）财产权利所依附的合同的履行程度。9

1 专营权收入 9

2 隧道大修基金 10

3 隧道营运费用 10

（二）现金流对外部因素的敏感程度 10

1 专营权收入现金流波动的影响 11

2 隧道大修基金现金流波动的可能性分析 11

3 隧道养护费用现金流波动的影响 11

4 管理费用和其它费用现金流波动对资产支持证券的影响分析 12

5 专营权收入和运营费用调整后现金流预测 12

6 不可抗力影响 12

（三）债务人的主体信用 13

（四）债项信用等级 13

三、现金流归集13

（一）账户设置13

（二）现金流归集路径13

（三）现金流混同14

四、 现金流不足的措施现金流不足的措施————信用增级信用增级  14

（一） 内部信用增级内部信用增级  14

（二） 外部信用增级外部信用增级  15

（三） 其他  15

五、 现金流管理现金流管理  15

（一） 是否进行主动投资是否进行主动投资  15

（二） 收益状况收益状况  16

六、 现金流分配：现金流分配：  16

（一） 分配资金分配资金  16

（二） 资产支持证券的分档资产支持证券的分档  17

（三） 分配顺序分配顺序  17

1  正常情况下的分配顺序正常情况下的分配顺序  17

2  启动担保情况下的分配顺序启动担保情况下的分配顺序  17

（四） 分配时间分配时间  18

1、正常现金流分配及启动担保支持下现金流：、正常现金流分配及启动担保支持下现金流：  18

2、正常现金流分配及启动担保支持下信息流、正常现金流分配及启动担保支持下信息流  18